Exit
Ein Exit ist die Veräußerung oder sonstige Beendigung einer Investition, durch die ein Fonds den bis dahin nur rechnerischen Wert tatsächlich realisiert.
Als Exit wird der Ausstieg aus einer Investition bezeichnet. Bei Immobilien kann dies der Verkauf des Objekts sein, bei Private Equity etwa der Verkauf eines Unternehmens an einen strategischen Käufer, einen anderen Finanzinvestor oder über einen Börsengang.
Erst beim Exit zeigt sich, welcher Preis tatsächlich erzielt wird. Zuvor veröffentlichte Bewertungen sind Schätzwerte zu bestimmten Stichtagen und keine Garantie für den späteren Verkaufserlös. Vom Bruttoerlös werden außerdem Transaktionskosten, Steuern, Kredite und weitere Verpflichtungen abgezogen.
Zeitpunkt und Art des Exits haben großen Einfluss auf die Fondsrendite. Ein früher Verkauf kann Chancen realisieren, aber künftige Wertsteigerungen aufgeben. Ein später Verkauf kann bessere Bedingungen ermöglichen, zugleich jedoch Laufzeit und Risiken verlängern.
Bei Dachfonds erfolgen Exits auf Ebene der Zielfonds. Anleger des Dachfonds haben auf einzelne Verkaufsentscheidungen meist keinen unmittelbaren Einfluss.